【GPIF 2020年度の運用実績】第1四半期は12.5兆円の黒字でした！ - 定年後のセカンドライフをチャレンジングに！

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こんにちは。

以前のブログ（今年7月24日）で、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）の2019年度の運用実績について、年間8兆円もの赤字を出したこと、特に、新型コロナウイルス感染症の拡大による株価急落の影響を受けた第4四半期の赤字額は18兆円に達したことをお伝えしました。

年金積立金の運用による損益は、積立金の現金が増えた、減ったというものではありません。

あくまでも、その時点における株式等の評価額の増減です。

ですから、株価が下がれば積立金の運用資産の評価額は減り、株価が上がれば増えます。

3月末には、コロナウイルス感染症拡大に伴う暴落から株価は回復しつつありましたので、2020年度第1四半期で運用益がでることは、当然見込まれていたものです。

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GPIFが公表した「2020年度第１四半期運用状況（速報）」によりますと、この期（4－6月）の運用実績は、12兆4,868億円の黒字でした。

この額には、利子・配当収入（インカムゲイン）1兆160億円が含まれますので、運用益は11兆4,708億円になります。

昨年度の8.3兆円の赤字額には3.2兆円のインカムゲインが含まれていますので、運用損は11.5兆円になります。

したがって、昨年度の運用損失額と、今年度の第1四半期の運用利益額はほとんど同額ですので、この4－6月期の運用によって、昨年度の赤字額を回復したとは言えそうです。

短期での運用実績をことさら取り上げることよりも、長期の実績を見ることの方が重要だとはわかっていますが、なにせ前年度の実績が、コロナ禍による大幅赤字でしたので、それを取り戻したということはひとつの安心材料ではあると思います。

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GPIFは、今年度から各資産の割合を25％（それぞれ乖離許容幅の設定あり）に変更しています。

（億円）	2020年度第1四半期	2019年度
国内債券	-1,371	-1,221
外国債券	11,364	10,154
国内株式	39,689	-37,015
外国株式	75,144	-54,887
計(※）	124,826	-82,969
※GPIFの運用資産には、このほか短期資産、財投資産があります。

GPIFが多く保有する米国のNASDAQ銘柄は、コロナによる暴落から回復して、過去最高値を更新していますから、外国株式での運用益が多くなっています。

国内株式も順調です。

外国債権の構成割合を増やしたことも功を奏しているようです。

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国内債券を除き、目覚ましい復調ぶりです。

ただし、下記のベンチマーク収益率と比較しますと、国内債券と外国株式はほぼ同等、外国債券と国内株式はベンチマークに劣っています。